新能源概念曾经高不可攀，天齐锂业、赣锋锂业、亿纬锂能在2017年高点之前都是几倍、甚至十几倍的涨幅。很多投资者想要入手，又有点恐高。随着政策预期转淡，板块出现调整，多只标的概念至今跌幅超50%。如今新政公布，补贴退坡，新能源板块是危是机？
本周，新能源汽车补贴新政正式公布，受此消息的影响，新能源汽车板块也走出了一个冲高回落的态势，具体原因下面展开分析。对于今年的补贴政策，直观的感受就是要求高、力度大。总体来说补贴退坡程度达到了60%—70%，这是个什么概念？以一辆能跑400公里左右的纯电动车来说，2018年的时候一共可能拿到5万到6万元的补贴，在新政生效后基本只能有不到3万元的补贴，这个类型的车补贴前总价大约在15—20万元左右，影响还是相对较大的。
补贴新政的实施同样也是分阶段生效的，今年3月26日至6月25日被规定为缓冲期。6月25日后，新政策生效，同时取消新能源乘用车地方补贴。混动方面，插混类型的汽车补贴为1万元，同样减少了60%以上。新能源客车方面补贴同样减少了60%左右，专用车也大幅减少。总体来说，这次政策就是为2020年实现补贴完全退出做了一次预演。
补贴新政对行业会造成什么样的影响？从产品结构上来说，新能源汽车市场增量主要来自乘用车方面，补贴新政将会继续促进主力车型向高端集中的趋势，车辆中所使用的动力电池能量密度也将进一步提高。从销售策略上来说，过去的第一季度由于沿用18年的补贴政策，新能源汽车销售持续火爆，第二季度进入补贴期，由于新政的退坡力度较大将会出现去库存现象，短期表现在部分车型冲量，但整体销量可能会在6—7月份政策切换时段见底。新政实施后，部分车型可能会有续航里程升级等现象，伴随着上游成本的下降，销量逐渐回升。
新能源板块方面，受补贴新政的影响，一段时期内中游产业毛利率压力依然较大，结合对下游整车销量的影响，业绩很难出现大幅增长。行业内受此压力影响，龙头公司由于市场集中度较高成本优势相对明显，可能会进一步提高市场份额。走势上中期板块可能会有回调走势出现，但长期考虑到新能源汽车在整车市场中占比依旧很小，行业成长空间非常大，伴随着成本的不断降低，行业逐渐具备与燃油车平价竞争的能力，板块业绩将迅速释放，带领市场走强。因此，中期如果出现回调，是非常好的布局阶段。
方向选择上有两个思路：一种是A0级车会出现部分磷酸铁锂替代三元电池降低成本，相关上市公司如国轩高科等；第二种是龙头份额继续提升，供应链全球化，相关上市公司如宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份等。
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