习惯了高增长的中国汽车业进入不舒适区。
当中国汽车销量连续10个月下滑后，裸泳者浮出水面，乘用车企业大面积亏损。但上海汽车报发现，动力电池等新能源中游产业仍高歌凯进，在去库存后、一季度车企利润环比有回升迹象。
汽车业正开始一轮大洗牌。谁现在能活下去，谁能早谋划未来，谁能保持竞争力，未来将成为受益者。
乘用车企业半数亏损
《上海汽车报》统计2019年一季报后发现，乘用车板块灾情严重、亏损近半。今年一季度，13家A股乘用车上市公司中（按照申万行业标准），6家扣非后盈利。 即使7家盈利的企业，微利的高达4家，如江淮汽车、金杯汽车、北汽蓝谷、一汽轿车，其中北汽蓝谷一季度每股收益为0.0097元。只有上汽集团、广汽集团等少数车企，一季度每股收益超过0.3元。这三家企业中，仅比亚迪扣非后净利润同比增长，增幅为225%。
营收下滑和销量下跌相伴而行。民生证券在研究报告中指出，“（A股乘用车板块）收入增速，自2018年以来已经连续5个季度下行。”2019 年一季度，乘用车板块营业收入、毛利率同比双双下跌。乘用车板块营业收入为3153 亿元，同比大跌9.1%；归母后净利润102 亿，同比降41.5%。
4月，车市继续下跌。中国汽车工业协会的数据显示，4月乘用车销量158万辆，同比下降17.7%。市场哀声一片，基金们开始冷对汽车板块。WIND的数据显示，今年一季度，基金继续减持汽车板块，季度持仓位于近15年来的低位。天风证券研究报告显示，“基金对汽车板块持仓占比，已经连续5个季度低于3%并低于2005年以来历史平均的3.5%。”
WIND的数据显示，今年一季度，基金继续减持汽车板块，季度持仓位于近15年来的低位。天风证券研究报告显示，“基金对汽车板块持仓占比，已经连续5个季度低于3%并低于2005年以来历史平均的3.5%。”
但《上海汽车报》统计后发现，和2018年四季度相比，企业的赚钱能力增强了。2019年第一季度，仅4家企业扣非后净利润环比下降。多位车企高层表示，这主要是因为去库存、减产。中国汽车工业协会的数据显示： 3 月，批发销量跌幅大幅收窄，有消费景气度回升迹象。狭义乘用车3 月批发销量为197 万辆，较去年同期下滑7.4%，同比降幅较2月缩减10个百分点。20家车企中，3月零售量较2月全线回升。
随着销量回升，多家车企打折力度下降，阻止车企进一步亏损。捷豹路虎经销商表示，近几个月去库存后，路虎打折抛售的趋势止住了。
从销量上看，市场正进入大洗牌期，头部企业越来越强。来自中汽协的数据显示，以批发数据计算，吉利、长城、长安已经连续三年进入乘用车销量前十。4月，上汽集团旗下的上汽大通销量大增50%，达10247辆。
动力电池龙头企业高歌凯进
新能源汽车业成为万绿丛中一点红。《上海汽车报》统计2019年一季报后发现，38家新能源汽车业上市公司中，仅5家亏损，33家盈利。但利润正在向中游转移，过去待价而“钴”的有色金属等上游资源不再受宠，宁德时代、国轩高科、比亚迪等拥有技术优势的中游企业受到追捧。
新能源汽车产业链上游主要是钴锂资源、锂电设备；中游主要是电池、电机电控，锂电材料（正极、负极、电解液、隔膜）、锂电辅材、热管理；下游则是生产新能源汽车的整车企业。
宁德时代和比亚迪，贡献了A股新能源汽板块车总利润的三成。今年一季度，宁德时代、比亚迪净利润分别约为9.2 亿元、4.1 亿。其中，宁德时代营业收入、净利润翻倍增长，营业收入 99.8 亿元，同比增 长 168.9%；扣非归母净利润 同比增长猛到 240.3%，达9.2 亿元。
为什么以动力电池为首的中游新能源企业这么强？这和新能源汽车市场高增长有关，也和车企抢补贴末班车有关。
2019年一季度，车企们加大马力生产新能源汽车。公开数据显示，2019年一季度新能源汽车产量约 26.91 万辆，同比增长 90%，继续保持高速增长。
由于进入车企供应体系的动力电池企业较为集中，因此一季度动力电池有“僧多粥少”的迹象，车企们纷纷抢夺动力电池，导致动力电池装机量同比增长远远超过新能源汽车产量。2019年一季度，动力电池装机量达 12.3Gwh，同比增长 178%。其中，宁德时代一季度装机量达 5.49Gwh，同比增长 148.6%，市场占有率约 44.7%。
高增长的底气是技术。宁德时代等动力电池企业的技术优势，靠的是多年持续研发投入，靠的是一步一步扎实攻关。早在2017年宁德时代砸向研发的钱，就让业内惊讶。2017年6月，一位研究锂电的专家惊讶，“2017年上半年，宁德时代的研发费用就有6.7亿元，占营业收入10.65%；研发人员3600多名，占公司总人数的两成。这样的公司，如果真心做技术，怎么会不领先呢？”2017年、2018年，宁德时代研发花了约46亿元。
此前，这样大手笔的持续研发投入，仅出现在一些百年国际企业，如德国博世集团，2017年在华销售收入约1134亿元（约合149亿欧元）， 在华研发投入为64亿元。正是因为持续研发，博世集团2018年才能逆势高增长。博世中国总裁陈玉东告诉笔者，“2018年，博世集团在华销售额达到1126亿元人民币（约合144亿欧元），同比增长2.5%。”而同其中国汽车销量同比下滑了2.76%。
在冬天，考验业的不仅是活下去，还有将来如何活得好？无论市场多冷，研发不能停！
