优信是如此不诚实，以致于我们无法为其进行估值。我们强烈建议优信的投资者，请加快你们退出的步伐。
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美机构强烈建议卖空
4月16日，一家专门为投资者提供中国市场分析报告的独立研究机构美奇金投资咨询有限公司，发布了一份报告，强烈建议卖空优信二手车。
这份报告中涉及了多项对于优信的质疑，包括其涉嫌扩大平台交易量、隐藏公司债务、循环交易、创始人转移资产等7大指控。
值得注意的是，如果这些指控属实，那么优信二手车不仅将面临破产风险，还可能涉嫌金融诈骗。
受此影响，美东时间4月16日，优信二手车的股价在午后突然跳水，盘中曾三次触发熔断，一度腰斩跌超52%，达到1.41美元，这是优信上市以来的最低点。截至收盘，优信股价跌幅超过36%，收报1.95美元，市值5.7亿美元，一天蒸发了3.86亿美元。
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7大指控
小编注意到，在报告中，这家机构专门列出了8项内容，其中7项都涉及优信的诚信问题。
1、虚高的交易量：我们认为优信的汽车交易量夸大了40%；
2、隐藏的债务：优信在中国运营实体公司的财务报告显示，公司债务水平高的吓人，并且面临倒闭风险，而这些债务报告没有公开给美国投资者；
3、虚假的金额：优信蓄意提高汽车账面价格以获得更高贷款金额，有时高达两倍。这意味着贷款抵押物价值远低于支付违约所需的金额。我们认为，被高估的价值是用于获取公司真实需求以外的贷款。同时，管理层从公司内获得的资金也远远大于正常的现金流量；
4、循环交易：我们发现优信获得“收入增长”的秘诀是一种特殊的POS机，这种机器嵌入有优信专属的软件，并将无关的交易汇入优信的账户。证据表明，优信把这些第三方交易皆记做自己的收入，并且还以提供交易补贴的方式诱使经销商使用其POS机；
5、夸大库存：通过我们软件获取的数据显示，不重复的可售汽车数量被夸大了一半，即使是最保守的上架车辆数量，也大于优信的真实库存。我们对经销商、优信前高管和竞争公司的销售人员进行了40多次采访，他们一致表示优信就是一个汽车类的Craigslist（大型免费分类广告）网站，上面显示的车辆会在不同网站上重复展示，而且是免费的；
6、被吸走的现金：优信创始人瞒天过海把2.8亿美元从公司转移，创始人戴琨甚至都等不到公司IPO就开始套现：他上市前就拿走了第一批1亿美元，之后在2018年12月又获取了1.8亿美元，但那时股票还属于锁定期。另外，还有两位内部人士在同一笔交易中赚了约2.7亿美元，这笔钱不是来自现金流；
7、中国的惯犯：优信在中国糟糕的口碑和信誉是不被西方投资者熟知的，但通过简单的中文搜索，我们就可以看到数百条指控优信欺诈的新闻、博客文字和法律诉讼。公司显然深受这些消费者投诉的困扰，并且消费者一再向中国政府的消费者权益机构举报其在销售贷款中增加不合理的费用。
因此，我们认为，优信毫无诚信可言，以致于我们无法为其进行估值。我们强烈建议优信的投资者们，请你们加快退出的步伐。
显然，优信已经陷入严重的信任危机。
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优信回应
针对美奇金投资的指控，4月17日上午，优信方面回应称，坚决否认数据造假等一系列毫无事实依据的指控。至于报告中声称的戴琨在上市前期出售公司股票套现一事，更是无稽之谈。戴琨不曾在任何时间以任何形式主动出售公司股票获取一分钱个人利益。
优信方面表示，为保障所有股东及投资者利益，在仔细审查做空报告后，将以公开透明的方式在近期作出单独声明，坚决驳斥任何试图挑战公司业务、管理层和运营信息的不实指控。
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巨额亏损和套路贷
虽然优信对此进行了回应，但股民对于优信的不看好，显然是事实。这来自于优信的巨额亏损和套路贷。
成立于2011年的优信，在它发展的第7年成功上市。当时，外界对二手车电商行业仍然没有找到合理的盈利模式，以及持续的烧钱行为保持质疑，而优信也在一片质疑声中选择流血上市。
据优信当时递交的招股书显示，在2016年度、2017年度以及2018年第一季度，公司一直处于亏损之中。其中2016年净亏损10.5亿元，2017年净亏损16.96亿元，2018年第一季度已经亏损了4.78亿元。这也就是说，上市前优信二手车的净亏损已经达到了32亿元左右。
2018年6月26日，优信登陆纳斯达克，发行价为每股9美元，总市值27.61亿美元。随后便破发，股价走低，跌至8.16美元，在收盘前拉回至9.67美元，市值达到29.67亿美元。
值得一提的是，即便上市首日保住了股价，其估值也远低于上市前一轮融资后的32亿美元估值。然而，戴琨可能想象不到的是，优信的市值会在上市不满一年后仅剩下5.7亿美元。
从优信公布的财报可以知道，上市后的优信也仍处在亏损的情况下。3月中旬，优信发布的2018年第四季度及全年财报，其中第四季度净亏损为3.146亿元；2018年净亏损为15.383亿元。
在交易数据方面，也有一定提升，可能是由于优信加大对C端业务的投入，促使其交易量增长迅速。与此同时，C端业务增长，而B端业务则在下滑。财报显示，优信第四季度企业业务交易量为7.2081万辆，交易总额为33.49亿元，同比减少40.2%。
需要强调的是，优信的亏损情况从成立以来一直持续到现在，已经持续了8年，可谓连年亏损。
一位互联网观察者对易简财经（ID：ejfinance）表示：互联网企业依靠的是流量，像淘宝、微信都是依靠流量才能逐渐壮大成长起来的。但是一个买卖二手车的平台，很难想象它会有那么多的用户，首先它不像买房是硬需求但是价格却又不低，其次普通人买卖二手车的间隔至少在5年以上，并且二手车还有诸多问题。由此来看美奇金投资所提到的优信夸大交易量，甚至循环交易并不是没有可能。
而让网友们吐槽的“套路贷”，更是让优信头疼不已。早在去年6月，小编就曾写过一篇名为《你以为它是二手车，其实它是现金贷》的文章抨击优信的“套路贷”。文中写明了优信作为一家二手车平台，营收的一半来自消费贷款。并且，优信的销售还会引诱客户进行贷款，以此交纳高额的利息。这点在美奇金投资的报告中也有体现。
如今，虽然报告质疑的疑点有待考证，但美奇金投资的做空报告或许只是一个导火索，让原本就深陷“亏损漩涡”和“套路贷”的优信二手车，再次雪上加霜。
正如，小编去年所言，此次纳斯达克上市，或许是优信新烦恼的开始。
作者：在家码字威斯克 来源：易简财经（ejfinance）
