该来的还是来了!
曾因还不起1700万欠款而备受关注的庞大集团，眼下正式进入了破产重整程序。
9月5日晚，庞大集团发布公告称，法院已裁定受理冀东丰公司对公司的重整申请，为此公司股票将于2019年9月9日被实施退市风险警示，股票简称改为“*ST庞大”。
与此同时，庞大集团也在公告中提醒投资者，一旦重整失败，公司将被法院宣告破产，随之公司股票也将面临被终止上市的风险。
一夜之间，昔日的中国最大汽车经销商就这么站在了退市的悬崖边，
无疑，最受伤的要数其37万股东!
可他们又怎会料到，今年年初的债务违约竟犹如推倒的多米诺骨牌，
将庞大集团迅速打倒在地，并可能没了翻身的机会……
(一)
庞大集团究竟有多难，竟让1700万欠款成了压倒自己的“最后一根稻草”?
公开资料显示，庞大集团前身是2003年成立的冀东机电设备有限公司。
彼时，汽车经销商们得益于中国汽车业爆发式发展，日子过得相当滋润。
对于它们来说，只要拿到了汽车厂家的销售授权，那么就像拿了金矿一样，根本就不愁卖。
庞大集团正是其中一员！
其凭着2004年拿到的斯巴鲁汽车在中国的总代理商之一的身份，很快从一个区域经销商成长为了全国性的汽车零售商。
巅峰时期，庞大集团稳坐国内汽车经销商集团的头把交椅。
不仅所经销的20个品牌销售量名列全国同行业第一名，且在中国及蒙古国拥有着多达1429家的经销网点。
这样的风光还延续到了资本市场。
2011年4月，庞大集团成功登陆A股，成了“中国汽车零售第一股”，更以融资63亿元成了当时上市单笔融资额最多的民营企业。
对于企业员工来说，上市无疑是最好的“造富机器”。
所以，2014年，庞大内部就制作了一部名叫《打造百万富翁》的纪录片。
在片中，创始人庞庆华豪言，“我最大的愿望就是企业能产生出20个亿万富翁,1000个百万富翁和100个千万富翁”。
这时的庞庆华自豪之情可谓溢于言表，自然想不到自己所坚持的疯狂扩张策略，其实早已为庞大埋下了危机的种子。
（图片来源：图虫）
(二)
众所周知，汽车经销商是资金密集型企业。
尤其是新车库存这块，对资金的需求量非常之大。
所以大多数4S店为了节约现金流，在其它方面会能省就省。
结果庞大集团却“不走寻常路”的非要坚持直接买地建店，尤其是上市后，买起地来就更激进了。
这也让其资产负债率持续居高不下。
财报数据显示，2011年-2018年，庞大集团资产负债率分别为81.33%、85.89%、86.01%、81.9%、80.28%、81.52%、78.93%、80.28%，远远超过了行业的平均水平75%。
而这严重削弱了庞大抵御风险的能力。
对于企业来说，资产负债率过高往往是不健康的表现。
因为一旦经营活动的现金流不足以偿还债务本金，且再融资能力也受到了限制，那么企业的资金链就会出现紧张甚至断裂的情况。
偏偏庞大集团的经营能力以及再融资能力都出现了问题。
首先，随着近年来汽车销量增速的放缓，庞大集团的业绩已无法为其“造血”。
财报数据显示，上市8年的庞大集团仅3年盈利，尤其是2018年，归属于上市公司股东的净利润-61.55亿元，同比下降3003.23%。
其次庞大集团在2017年4月，又因信息违规披露问题被证监会立案调查。
由此产生的信任危机，直接影响到了庞大集团的再融资能力。
庞庆华就曾在采访中表示，“银行一年多时间抽贷242亿元，庞大就这样被抽干了。”
举步维艰的状态，也让庞大集团的财务危机很快就浮出了水面。
根据庞大集团8月30日发布的公告，截止8月底，庞大集团及其子公司出现了25笔债务逾期，涉及19家金融机构，逾期金额合计接近27亿元。
（图片来源：图虫）
走到这一步，筹钱自然成了当务之急。
为此，庞大集团也想了不少办法，减员、卖4S店、转让子公司股权、股权质押……
可惜这些“自救”都没有成功，以至于今年5月，因还不起1700万借款，而被债权人北京冀东丰汽车销售服务有限公司申请了破产重组。
而眼下，随着债权人的重整申请被法院正式受理， 庞大集团离破产退市无疑又近了一步!
(三)
更值得注意的是，在众多的汽车经销商中，遭遇经营困境的，远不止庞大集团一个!
5月29日，中国汽车流通协会发布了《关于我国汽车经销商当前生存状况及相关建议的报告》。
报告指出：2018年经销商新车毛利从2017年的5.5%下降到0.4%，经销商的亏损面从2017年的11.4%增加到39.3%。而进入2019年，除少数品牌外，经销商的新车毛利普遍为负，亏损面进一步加大。
这其中，即便是目前位列汽车经销商百强榜首位的广汇汽车，业绩也陷入了增收不增利的困境。
据其财报显示，2019年上半年集团营业收入达到了807.10亿元，远超第二名，但其归属于上市公司股东的净利润却为15.1亿元，同比下滑28.42%。
可见，汽车行业的不景气让下游的经销商们面临的压力正与日俱增！
行业大浪淘沙，本身经营不善的庞大集团，自然成了最先倒下的那一个。
倒是庞庆华对此始终不甘心。
其曾在6月表示，这是破产重组而不是破产清算，“庞大一定会好起来，而且会比原来还好，且摆脱当前的怪圈。”
可事已至此，庞大集团能否挺过难关显然已不是庞庆华个人能决定的。
而企业究竟会不会进入清算程序，相信不久后就会有答案！
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